2016年注册会计师考试《财务成本管理》真题第1题：单选题下列关于营运资本的说法中，正确的是()。B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C,营运凝本增加，说明企业短朗偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【正确答案】：B【试题解析】：营运资本=流动资产流动负债=长期资本-长期资产。营运资本为正数，说明长期资本的数额大于长期资产，营运资本数额越大，长期资本用于流动资产的金额越大。所以选项B正确。营运资本是绝对数，不便于直接评价企业短期偿债能力，而用营运资本配置比率（营运资本/流动资产)更加合理。第2题：单选题在进行投资决策时。需要估计的债务成本是()。A现有债务的承诺收益C.未来债务的承诺收益D,现有债务的期望收益【正确答案】：B【试题解析】：因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。第3题：单选题甲公司进入可持续增长状态。股利支付率50%，权益：净利率20%，股利增长幸5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净幸是()。B.10.5C.10D.2.1【正确答案】：A【试题解析】：内在市净率=股利支付率×权益净利率1/（股权成本-增长率)=50%×20%W(10%-5%)=2。第4题：单选题甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于()。A.现金股利B.负债股利C.股票股利D.财产股利【正确答案】：D【试题解析】：以持有的其他公司的有价证券支付的股利，属于财产股利。第5题：单选题企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用，应计入()。B.管理费用C.直接人工【正确答案】：D【试题解析】：生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以选项D正确。第6题：单选题甲消费者每月购买的某移动通信公司58元套警，含主叫长市话450分钟，超出后主叫国内长市话每分钟0.15元。该通信费是()C.阶梯式成本D.半变动成本【正确答案】：B【试题解析】：延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量刚开始随业务量比例增长的成本。该通信费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话量正比例增长，所以选择选项B。第7题：单选题甲公司2015年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融赞产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现1%的销售增长目标。预计2016年股利支付率为A.37.5%B.62.5%C.42.5%D.57.5%【正确答案】：A【试题解析】：净经营资产周转率=1/(70%-15%)=1/55%10%=8%×（1/55%)×利润留存率/[1-8%×（1/55%)×利润留存率]利润留存率=62.5%所以：股利支付率=1-62.5%=37.5%或：0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[（1+增长率)/增长率]×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)。0=70%-15%[（1+10%)/10%]×8%×（1-预计股利支付率)则股利支付率=37.5%。第8题：单选题在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨朋权内在价值的说法中，正确的是()。A股票市价越高，期权的内在价值越大C股价搜动率越大，期权的内在价值越大【正确答案】：A【试题解析】：内在价值是期权立即行权产生的经济价值，所以不受时间溢价的影响，而期权到期期限和股价波动率影响的是时间溢价，所以选项B、C不正确；当股价大于执行价格时，看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项A正确，选项D不正确。第9题：单选题甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系敖1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016年每股收益达到1.9元，根据杠杆效应。其营业收入应比2015年增加()。A.50%B.90%C.75%D.60%【正确答案】：A【试题解析】：联合杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比-经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8.2016年每股收益增长率=（1.9-1)/1=90%，营业收入增长比=90%/1.8=50%。